架子管庫存量同比增幅不小但增量不大

進入2020年以后，因為疫情和美國政府“去全球化”雙重沖擊，消費需求短暫性停滯，致使全國架子管庫存在一季度出現異常增加。經過連續幾個月的消化，目前全國架子管庫存量比較一季度末有了很大下降，但依然高出去年同期水平。蘭格鋼鐵網市場監測數據顯示，截止到9月25日，全國架子管庫存指數為148.3，比今年3月13日峰值下降41%，但同比依然上升了3成多。需要指出的是，今年貌似偏高的架子管庫存水平需要具體分析。    存在補充庫存因素。從架子管庫存指數曲線圖可以看出，2017年以來，雖然中國架子管市場供需體量持續擴張，但庫存指數并未隨著升高，一直在80點以下水平徘徊，這就表明之前庫存水平偏低。今年以來全國架子管庫存水平升高，除了一季度需求短暫停滯，供過于求之外，也還存在一定的補充庫存因素，同時也在于去年對比基數較低。
庫存增加量與架子管新增資源量不成比例。中鋼協數據顯示，今年9月中旬，全國20個城市5大品種的架子管社會庫存1242萬噸，比年初增加560萬噸，這與同期所增加的4000多萬噸的新增供應量相比，確實不成比例。其中板帶材庫存量在8月底已經比去年同期減少了92萬噸（中鋼協數據）。中鋼協會員企業8月底整體架子管庫存量，僅比去年同期增加了50萬噸，已經接近常態庫存。
體量擴大后庫存量應該相應提高。需要指出的是，今年中國架子管市場供需體量繼續擴大，將躍上10億噸（粗鋼）新高度。在這個大背景之下，架子管市場的所必須的合理庫存量，也應當相應提高。因此今年增加了幾百萬噸的架子管庫存，屬于正常情況。
由此可見，雖然目前架子管庫存同比增幅不小，但剔除不可比因素后，目前全國架子管庫存量并不是特別大，庫存量已經回歸或者接近至正常水平。對此不要產生誤判。